中国的红利类策略基金
根据由中证指数发布的《策略指数及指数化投资发展年度报告（2025）》，截至 2025 年底，中国市场红利类策略（含高股息、红利低波、红利质量、红利价值、回购等）产品规模合计约 2445 亿元，在所有中国境内策略产品中规模占比约为 78%。按资金跟踪量衡量，中证红利低波动指数 (H30269)、中证红利指数 (000922)、上证红利指数 (000015)是头部红利类指数。
红利类策略
红利因子指数是由一组稳定高分红的股票组成的 Smart Beta 指数，成份股仓位占比多数由和红利相关的指标确定，也可以和其他因子组成多因子指数，如红利低波指数。
优点：涨跌幅度小、抗跌性强、安全性稍高；有稳定派息、在股票资产中属类债券属性资产；成份股基本面优质。
缺点：利润成长性明显弱于成长股，牛市涨幅很可能不及宽基指数；金融、能源等周期性行业股票较多。
成份股共性：连续多年稳定高分红；现金流充足、盈利稳健、财务健康；多为大盘蓝筹龙头，集中传统成熟行业；低估值、低波动；商业模式成熟，无需高额资本投入。
红利类指数编制规则
下面选取中证红利指数(000922)、中证红利低波动100指数 (930955)说明指数编制方法。
中证红利指数 (000922)：以中证全指指数 (000985)成份股为范围，选择过去一年市值、成交额均居前 80%、近三年连续分红且股利支付率合规的股票，按三年平均现金股息率降序选取 100 只成份股，采用股息率加权且单股票权重不超 10%，总市值100亿元以下的样本权重不超过0.5%，无行业权重限制，每年 12 月更新一次指数。
中证红利低波动100指数 (930955)：以中证全指指数 (000985)为选择范围，剔除过去一年成交额后 20% 股票，保留三年连续分红个股；先选股息率前 300 只，再按波动率升序筛选 100 只成份股，采用股息率 / 过去一年波动率加权并限制中证二级行业权重上限不超过20%，无明确个股权重限制，每季度更新指数。
投资指标比较
中国1年期国债收益率：约 1.130%
中国10年期国债收益率：约 1.760%
沪深 300 指数：市盈率10年百分位 89.16%。
中证红利指数(000922)：市盈率（PE-TTM） 8.61、股息率 4.72%、市盈率（PE-TTM）10年百分位 80.34%、市净率 10 年百分位 48.56%，过去 3 年内最大下跌幅度为 -18.42%。中证红利指数(000922)（不含分红，没找到全收益 H00922 的数据）年化收益：一年期 5.86%，三年期 2.04%，五年期 2.93%。
中证红利低波动100指数 (930955)：市盈率（PE-TTM） 9.05、股息率 4.73%、市盈率（PE-TTM）10年百分位 85.04%、市净率10年百分位 67.07%，过去 3 年内最大下跌幅度为：-17.05%。红利低波 100 全收益（H20955.CSI）（含分红再投资）年化收益：一年期 8.08%，三年期 7.55%，五年期 9.12%。
红利低波100ETF博时(SZ:159307)：跟踪中证红利低波动100指数 (930955)，2024-04-16 成立、近1年最大回撤：-6.07%、近两年涨幅 15.40%。（天天基金页面）
红利ETF易方达(SH:515180)：跟踪中证红利指数 (000922)，2019-11-26 成立、近1年最大回撤：-6.48%、近两年涨幅 11.29%、近三年涨幅 23.12%。（天天基金页面）
以上数据时间点截止 2026-04-17，部分数据获取于韭圈儿。
投资价值总结
在 10 年期中国国债收益率为 1.76%，类债券的股票资产红利低波100(930955)股息率为 4.73%，过去近一年时间里，红利低波 100 全收益年化 8.08% 的今天，红利类基金对保守型投资者非常有吸引力。风险方面，红利低波100(930955)现在的市盈率比过去 10 年里 85.04% 的时间都贵、过去 3 年内最大下跌幅度为 -17.05%。
一个保守型投资者，如果不甘心于仅投资于银行存款，低风险理财，中短期债券基金，固收加，在把 1 年生活开支存放于低风险理财之后，我认为是可以考虑以 3 年以上为投资期，投资于一只或几只红利类策略基金，如果再用少量仓位，如 20% 以下投资于黄金 ETF、QDII 基金，就可以算是一个比较完善的保守型资产配置方案了（仅为个人观点，不构成投资建议）。
附录
在中国，资金跟踪量较多的三个红利类策略指数：
中证红利低波动指数 (H30269)，跟踪资金规模较大的基金有红利低波ETF华泰柏瑞(SH:512890)、红利低波ETF易方达(SH:563020)。
中证红利指数 (000922)：跟踪资金规模较大的基金有红利ETF易方达(SH:515180)、中证红利ETF招商(SH:515080)。